회계학을 배우고 나서 재무분석을 하려할때 입문으로 꼭 알아야 할 다양한 Ratio가 있습니다.
이것을 모르고 들어가면 수업이고 뭐고 외계어를 배우는 느낌을 들것입니다.
그래서 한 번 정리를 해뒀습니다.
1. Profitability Ratio
- Gross Profit Margin = Gross Profit/Net Sales
- Operating Profit Margin = EBIT/Net Sales
- Net Profit Margin = Net Income/Net Sales
- Cash Flow Margin = Cash flow from operating cash flows/Net sales
- Return on Assets = Net Income/Total Assets = Profit Margin * Asset turnover
- Return on Equity Net = (Net Income/Sales)*(Sales/Assets)*(Assets/Sharehoelers's Equity) = Profit Margin * Asset Tunover* Financial Leverage = Income/Stockholder's Equity
2. Operating Ratio
- Collection Period (Days Receivable) = (365*Account Receivable)/Sales = 365 / AR Turnover : Credit 판매후에 실제 현금이 들어오는데까지 걸린 평균 날짜수
- Payables Period (Days Payable) = (365*Account Payable)/Purchase = 365 / AP Turnover : Credit 구매후에 실제 현금으로 값을때까지 걸리는 평균 날짜수
- Days of Inventory (Days Inventory) = (365*Inventory)/COGS : 물건이 팔리기전 얼마나 인벤토리로 보관되는지에 대한 일수를 계산한 값이다. 재고상태로 남아 있는 기간이라고 생각하면 된다.
- Asset Turnover = Revenue/Total Asset : 높을 Profit margin을 갖는 회사는 이 값이 적고 반대로 낮은 Profit Margin을 갖는 회사는 이 값이 크다. 성장하는 회사가 판매(Sales)에 비례하여 수익(Revenue)이 성장하는지 보기위한 유용한 지표라 할 수 있다.
- Inventory Turnover = Cost of goods sold / Ending Inventory : 만약에 이 값이 4.4 라고 하면 1년동안 인벤토리 전체가 4.4번 바뀌었다는 말이 된다. 그리고 평균 인벤토리가 제고로 창고에 남아 있는 기간은 83일(365/4.4) 일이라는 말이 된다. 이게 머리로 완벽히 이해가 안될 수 있는데 안되면 그냥 외우고 다른 지표들도 그냥 외워라. 그럼 어카운팅에 약간 친숙해지려고 하면 이해가 된다.
3. Leverage Raio
- Debt-to-Asset Ratio = Total Liabilities/Total Assets : 이 값이 만약 79%라고 하면 이 것은 이 회사의 에셋을 지불한 돈의 79%가 은행이나 다른 Crditor들에게 나왔다는 의미가 된다.
- Debt-to-Equities Ratio= Total Liabilities/Shareholder's Equity
- Interest Coverage = EBIT/Interest Expenses <= 얼마나 이자를 값을 수 있는지에 대한 지표
4. Liquidity Ratio
- Current Ratio = Current Asset/Current Liability : 1년내에 현금으로 전환될수 있는 자산을 1년내에 갚아야 할 총부채로 나눈 비이다. 이것을 보면 이 회사의 현금가용능력을 볼 수 있는 좋은 지표가 된다.
- Acid Test = (Current Asset - Inventory)/ Current Liability : Current Ration보다 좀 더 보수적인 지표라고 생각하면 된다. 자산에서 인벤토리를 뺀 것이니.
- Cash Ratio = (Cash + Short-Term or Marketable Securities) / (Current Liabilities)
- Quick Ratio = (Cash + Accounts Receivable + Short-Term or Marketable Securities) / (Current Liabilities)
- 참고로 Working Capital = Current Asset - Current Liability
5. Cash Cycle = Days Inventory + Days Receivable - Days Payable
- 현금이 들어올때까지 걸리는 기간이라고 생각하면 되다. 재무분석에서 가장 중요한 것은 현금흐름이다. 왜냐면 현금 흐름이 안된다는 이야기는 회사가 망한다는 말이 되므로. 우리가 돈을 은행에서 빌려 투자하고 이것으로 물건을 만들어 팔았는데 돈이 안들어온다고 하면 이 회사는 망하는 것이 당연하니깐 이부분은 엄청나게 중요하니 신경을 써서 공부를 해야하는 부분이다.
6. 예제 : Wilson Lumber Company
85년 이후는 예측을 한 것입니다. 자료 첨부합니다.
2-Wilson_Lumber_Tables_5_(Days_Payable_equal_to_46).xlsx
